PRACE NAUKOWE UNIWERSYTETU EKONOMICZNEGO WE WROCŁAWIU
RESEARCH PAPERS OF WROCŁAW UNIVERSITY OF ECONOMICS nr 428 • 2016
Wrocław Conference in
... [Show More] Finance: Contemporary Trends and Challenges ISSN 1899-3192
e-ISSN 2392-0041
Andrzej Babiarz
Wrocław University of Economics
e-mail: [email protected]
METHODS OF VALUING INVESTMENT PROJECTS
USED BY VENTURE CAPITAL FUNDS FINANCED
WITH PUBLIC FUNDS
METODY WYCENY PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH
STOSOWANE PRZEZ FUNDUSZE VENTURE CAPITAL
FINANSOWANE ZE ŚRODKÓW PUBLICZNYCH
DOI: 10.15611/pn.2016.428.01
JEL Classification: G24
Abstract: In the following article, specific aspects of Venture Capital funds’ functioning –
financed from public funds – and their impact on methods used to measure investment
objectives are analysed. Author compares the ways of valuation, which ought to be used by
Venture Capital funds (according to specialist literature) with the results of empirical research
conducted. The research concerns methods of investment objectives’ valuation, used by
individual Venture Capital funds, which were operating in Poland between 2008 and 2015,
and were financed with public funds.
Keywords: Venture Capital, Valuation Methods, Start-up Valuation.
Streszczenie: Niniejszy artykuł przedstawia specyficzne aspekty funkcjonowania funduszy
Venture Capital finansowanych ze środków publicznych i ich wpływ na modele wyceny stosowane przez wspomnianie fundusze. Autor porównuje sposoby wyceny projektów inwestycyjnych przedstawianych w literaturze z metodami stosowanymi przez wybranych inwestorów. Analiza została przeprowadzona na grupie funduszy, które funkcjonowały w Polsce
w latach 2008-2015.
Słowa kluczowe: Venture Capital, modele wyceny, wycena start-up.
1. Introduction
In Poland, between the years 2008 and 2015, a phenomenon concerning the
increased availability of financing for newly established companies took place.
It caused a decrease of the equity gap on the market of newly arising ventures.
Involvement of the government in the support of initiatives developing the Venture
12 A [Show Less]